日常投资中，我们在配置基金、理财产品时，都要先填写一份叫风险承受能力评估问卷的材料，这个问卷到底是什么呢？有什么作用呢？其实这都是投资者适当性管理中的核心环节，今天咱们一起来聊聊投资者适当性。

一、何为投资者适当性

2017年7月，中国证券监督管理委员会发布施行《证券期货投资者适当性管理办法》，办法提出证券期货销售服务机构在销售产品或提供服务的过程中，应基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给合适的投资者；投资者应当在了解产品或者服务情况，听取服务机构适当性意见的基础上，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。2018年9月26日，原中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，明确要求商业银行销售理财产品，应当加强投资者适当性管理，向投资者充分披露信息和揭示风险。

简单来说，投资者适当性就是把合适的产品或服务推荐给合适的人，这是投资者进行投资的前提。

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二、投资者适当性需要评估什么

一是评估投资者风险承受能力，销售服务机构在向投资者销售产品或提供服务时，应全面了解投资者情况，明确投资者风险承受能力，并根据投资者风险偏好、风险承受能力进行分类管理，一般由低至高至少包括五种级别，例如可分为保守型（C1）、稳健型（C2）、平衡型（C3）、进取型（C4）、投机型（C5）五种风险承受能力等级。

二是评估投资产品的风险，就是机构根据其所销售产品或者所提供服务的风险特征和程度划分产品服务风险等级，主要考虑产品或服务的流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资方向投资范围、发行人等相关主体信用状况等等进行综合评估，同样由低至高也至少包括五种级别，例如可分为R1（低风险）、R2（中低风险）、R3（中风险）、R4（中高风险）、R5（高风险）。

三是对投资者风险承受能力和产品服务风险等级进行适当性匹配，不同的销售服务机构对投资者风险承受能力和产品风险等级划分的数量和命名会不尽相同，但都必须遵循适当性管理的原则--就是在对投资者以及产品服务充分了解的情况下，把合适的产品或服务推荐给合适的投资者。

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三、投资者风险承受能力如何评估

个人投资者在配置如理财、基金等投资产品时，都需先进行风险承受能力测评，投资者通过填写风险承受能力问卷，销售服务机构对投资者测评内容进行综合调查评价，从而得出投资者风险承受能力等级，调查评价内容主要包括投资者投资目的、投资期限、投资经验、财务状况、短期风险承受水平以及长期风险承受水平等。

四、投资者风险测评结果是否一成不变

投资者的风险承受能力会随着投资者年龄、收入、投资目的、财务状况以及投资知识和经验的变化而变化，因此投资者的风险承受能力测评结果并不是一成不变的，销售服务机构应当定期要求投资者重新进行风险测评，及时更新投资者风险测评结果，与合适的产品进行适当性匹配。除此之外，投资者也可以根据影响自身风险承受能力的因素变化情况，主动要求销售服务机构对其进行风险承受能力评估。

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结语

合适的产品才是好产品，投资者应认清自身情况，科学合理地选择与自身风险识别能力和风险承受能力相匹配的产品或服务，树立理性投资观念，提高风险防范意识，切忌盲目追求高收益、跟风投资。

（图片来源：中国证券投资基金业协会）

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【风险提示】本文仅为金融知识范畴，为投资者教育目的而发布，不构成任何投资建议或市场观点，不构成任何业务的宣传推介材料，仅供参考。投资者不应以该信息取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。

理财、基金非存款，产品有风险，投资需谨慎。